二战中日本战败以后，日本经济千疮百孔，民不聊生，政治上也被美国阉割，成为政治上失去自主权利的国家。日本人也只能放弃其他的想法和野心，专注于发展经济。当然，日本也遇到好的机遇，就是美国不断在东亚挑起的战争需要很多的各类物质需求，美国为了安抚日本绝大多数的物质都交给日本供应，使它得到了很好的发展环境。当然当时东亚各国工业基础都非常薄弱，只有日本从明治维新时就全盘学习西方 发展现代大机器工业，也使日本具备较好的工业基础。
受到美国军需物资需求的带动，二战后日本在汽车、电器、医药、日用品等领域快速发展，特别是日本的半导体和汽车工业独领风骚。比如六七十年代，在汽车工业上已经不仅仅满足于军需供应，而是全力进军欧美市场，以至于丰田成为全球第二大汽车制造商，曾经处于全球市场占有率第一的地位。日本的东芝、松下、索尼、夏普、三洋、日电等半导体企业可以说横扫天下。这除了得益于美国给予的市场份额支持，还有日本人做事一根筋和专注、勤奋的工作态度。
日本以实体经济为主的振兴带动日本经济快速发展，80年代日本的GDP达到美国的70%，成为全球第二大经济体。而这时，美国对外贸易赤字逐年增大，1984年高达1600亿美元，其次是政府预算出现赤字。美国出口竞争力下降，同时担心日本超过美国。在这种危机压力下，美国寄希望以美元贬值加强美国产品的竞争力，阻止日本的经济发展。
当时日本政府以为这是一个好机会，日本对美元升值可以促进日本资本走向全球通过收购实现全球化发展，也有利于降低日本的进口成本，他们这样的观点也暴露了他们一如既往称霸世界的野心。所以日本政府全力配合了美国的要求。1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国、英国在纽约广场饭店签订解决美国贸易赤字的协议，称“广场协议”。
该协议签订后，五国联合干预外汇市场，大量抛售美元。导致美元持续贬值。不到3年时间，日元持续升值，从一美元兑250日元升值到120日元。也就是说，美国从日本进口一辆100万日语的汽车，过去需要4000美元，三年后却要8333美元，你说日本汽车在美国还能卖得动吗?
日本作为一个小岛国，人口有限，巨大的生产能力主要依靠出口维持。这样的汇率变化一下就使日本的出口陷入困境，日本经济陷入低迷。这时日本政府为了提振解决，决定扩大内需，刺激国内市场需求，于是大幅降低利率，扩大资金投放。巨量而廉价的资金入市，确实也提高了日本人的购买力，日本人都大买特买，生活纸醉金迷。但靠国内商品销售远远刺激不了经济发展也消化不了巨量的入市资金，这样大量的资金就进入了股市楼市。巨大的购买力迅速推高了股市楼市的价格，当时谁买股票地产都赚钱，也就引发了炒作热潮，而当时利率很低，几乎所有人都贷款消费。而当时的舆论导向有两个观点让所有人消除了风险意识。一是：日本国土面积狭小，人多地少，大家坚信土地永远不会贬值;而是日本只有一个东京，吸引全国各地的人口以及世界各国的人口，需求是不断增长的。
日本人在这样的信念下，都争相购买地产，有时房子买不上就买地，一个日本朋友的爸爸就买了一个山，到现在还在手里。他们疯狂买买买导致日本地产价格飞速增长，1990年的价格达到二战战败以后的44倍，可见疯狂程度。以至于当时卖掉东京的地产就能买下美国。
当然当时日元大幅升值确实刺激了全球发展，很多的公司到全球收购，我所在的公司也是在美国、意大利、英国、香港、大陆、韩国等地收购了公司、知名品牌、投资建厂。而且日本国内也廉价的购买国外产品，很长一段时间日本都是全球第一大奢侈品消费国。当时夜晚在路边到处可见醉酒的人。
到1990年日本政府看到这种泡沫化的经济的巨大风险，所以采取了非常坚决和激进的调整措施，大幅压缩信贷规模，提高利率。导致这种疯狂的炒作游戏迅速失去了持续下去的基础，击鼓传花穿不动了。很多人贷款到期只能抛售地产和股票，而市场上只有卖的很少有买的，导致价格迅速暴跌，经济泡沫被刺破。当时东京地产价格下跌90%，全国平均也下跌了一半以上。我们公司的股票最高时2200日元，泡沫破裂后直降到230日元。关键是价格骤降后也无人接手。
很多的企业因为产品销售困难都进入地产炒作，由此导致破产，银行因为坏账而破产重组，大量的个人则房子交给银行后依然债务高企，有人意志和经济支撑不住而自杀或精神失常，有的人则到退休也没有还清债务。整个国家经济倒退，被称为“失去的十年”，其实泡沫破裂的影响何止十年，其后日本经济一种处于徘徊状态，GDP一直在四万亿美元徘徊。
这次泡沫破裂警示意义巨大，它来临之际的特征就是：人们普遍失去理智，经济行为以炒作为目的，地产的价格严重背离了价值，地产的买卖不以实际需要为基础。股票价格严重背离其估值。人们大幅度以借贷的方式购买资产，杠杆率极高。由于各方面原因实体经济经营困难，无利可图，工厂一年的经营业绩不如倒卖一次地产的利润。对照一下有些人应该脊背发凉，惊出一身冷汗吧!
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